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| 1 | 并购商誉、投资者过度反应与股价泡沫及崩盘显示文摘本文以近年来兴起的并购重组市场为背景,探讨投资者是否会对并购过度反应从而引发股价的泡沫与崩盘。由于商誉仅源于上市公司并购时支付的溢价,本文以商誉作为并购的年度代理指标,在更长的时间跨度上识别了并购引发的股价泡沫与崩盘。研究发现:商誉加剧股价崩盘风险且两者的关系主要源于商誉较高的样本,初步证明高商誉的公司股价具有一定程度的泡沫;商誉提升了公司业绩,投资者对并购过度反应从而使股价积累了泡沫;并购后业绩下滑可视为股价高估的信号,此时商誉与股价崩盘风险的关系更明显。进一步分析表明,当投资者持股期限较短、公司估值较高和市场行情较好时,商誉与股价崩盘风险的关系更为明显。此外,高商誉公司高管的减持规模显著高于低商誉或无商誉的公司,表明管理层利用并购引发的股价泡沫实现了财富转移。本文丰富了上市公司并购行为经济后果的研究,体现了转型经济国家并购市场发展初期的独特性质,对于降低股价崩盘风险、维护金融市场稳定有一定的启示作用。 | 杨威 宋敏 冯科 | 2018 | 中国工业经济2018，0，6： | 180 |
| 2 | 丹参化学成分、药理作用及其质量标志物(Q-Marker)的预测分析显示文摘丹参因含丹参酮类、丹酚酸类、挥发油类、多糖类和含氮化合物等化学成分,具有抗凝血、抗炎、抗氧化、抗纤维化、抗肿瘤、保护脏器的作用,并在中药复方配伍和相关制剂中成为常用中药。在丹参化学成分和药理活性的基础上,从成分特有性、有效性、可测性、可入血成分及网络药理学预测5个不同角度对丹参质量标志物(quality marker,Q-Marker)进行分析预测,建议将6种酚酸类(丹参素、原儿茶醛、迷迭香酸、紫草酸、丹酚酸A和丹酚酸B)和4种丹参酮类(二氢丹参酮Ⅰ、隐丹参酮、丹参酮Ⅰ和丹参酮ⅡA)作为丹参Q-Marker的选择参考,以期为解决丹参质量问题建立更加科学的质量评价体系,为制定高水平的质量标准提供参考。 | 冯科冉 李伟霞 王晓艳 吴娅丽 张辉 刘现磊 陈毓龙 李琨 唐进法 | 2022 | 中草药2022，53，2： | 104 |
| 3 | 从美国次级债危机反思中国房地产金融风险显示文摘由于美国房价的持续下跌以及房贷违约率的上升,美国次级债风波席卷全球。从7月中下旬以来,全球主要指数都经历了较大幅度的调整,我国A股市场也是受到了短暂的波及。显然,美国次级债危机引起金融风暴全球共振之际,我们更加应该引以为戒,反思中国房地产金融风险。基于此,本文希望通过剖析美国次级债危机的基础上,分析中国房地产金融现状与问题,并提出应以创新化解我国房地产金融风险。 | 冯科 | 2007 | 南方金融2007，，9： | 61 |
| 4 | GIS和PSR框架下城市土地集约利用空间差异的实证研究——以浙江省为例显示文摘目前的土地集约利用评价指标多集中于土地利用的现存状态,较少考虑到人地关系对用地效益的影响。而'压力—状态—响应(Pressure-State-Response,PSR)'框架很好地揭示出土地利用中人地相互作用的链式关系。文章据此构建了相应的评价指标体系,综合应用GIS和主成分分析的方法,从区域空间的角度对浙江省11个地级市的城市土地集约利用情况进行了测度和评价。研究结果表明:①浙东北部地区为城市土地集约利用区;②由于区位优势和产业结构差异的影响,浙江省城市土地集约利用状况呈梯度分布;③PSR系统的协调度与浙江省城市土地集约利用水平成高度正相关,充分说明PSR各子系统及其内部各因子之间的协调性很大程度上可以反映城市土地集约利用的均衡度,模型可信度比较高。最后结合研究结论提出了部分政策建议。 | 冯科 郑娟尔 韦仕川 郑文娟 刘勇 | 2007 | 经济地理2007，27，5： | 79 |
| 5 | 中国土地经济密度分布的时空特征及规律——来自省际面板数据的分析显示文摘基于1998-2005年间27个省区和4个直辖市的土地经济密度数据,从宏观的角度探讨了与人口、交通区位、二三产业结构比例、城市化水平、市场化程度和科技进步等因素之间的潜在关系,并选择了天津市、辽宁省、江苏省、上海市、浙江省、福建省6个典型地区,试探性地应用库兹涅茨曲线模拟了土地经济密度的变化率与经济增长之间的内在规律。研究表明:①土地经济密度与人口规模、城市化水平、市场化程度、交通区位、科技进步等存在明显的正相关关系,与二三产业结构比例呈负相关关系;②土地经济密度的变化率与经济规模之间的关系呈现类库兹涅茨曲线形态。最后结合研究结论提出了部分政策建议。 | 冯科 吴次芳 陆张维 贝涵璐 | 2008 | 经济地理2008，28，5： | 66 |
| 6 | 土地经济密度的区域差异特征及动态演变格局——基于长江三角洲地区的实证分析显示文摘基于长江三角洲地区25个城市的土地经济密度数据,利用泰尔指数、空间自相关等方法对1995—2007年长江三角洲地区土地经济密度的区域差异特征及动态演化格局进行了初步探索。研究表明:①该区域的土地经济密度总体呈不断上升趋势,但是城市间差异明显,其高值点主要集中于沪苏锡常地区;②土地经济密度的总体差异和区间差异呈现波动性缩小趋势,江苏省内部差异和区间差异是总体差异的主要组成部分;③土地经济密度总体上趋于空间集聚,但局部的空间集聚中心从环杭州湾城市转移到苏南地区和上海。可见,高投入、低效率的土地利用方式已不适合长江三角洲地区的发展,未来必须统筹区域土地利用,合理配置土地资源,促进区域合理分工和协调发展。 | 贝涵璐 吴次芳 冯科 刘婷婷 | 2009 | 自然资源学报2009，24，11： | 74 |
| 7 | 我国银行上市融资、信贷扩张对货币政策传导机制的影响显示文摘近些年来,我国商业银行频繁的上市融资行为充实了资本金、降低了经营风险,但也带来了信贷的过度扩张,对货币政策传导机制产生了不利影响,进而削弱了货币政策效果。本文回顾了相关研究文献,并构建银行信贷传导渠道的理论模型进行分析,然后通过对Gunjia&Yuan(2010)的模型进行修正,用商业银行微观数据进行了经验分析。研究结果显示,资本充足率和信贷规模呈现显著正相关,上市融资对信贷扩张有显著影响,银行信贷渠道对货币政策的传导作用有限。 | 冯科 何理 | 2011 | 经济研究2011，46，S2： | 56 |
| 8 | 浙江省城市土地集约利用的空间差异研究——以PSR与主成分分析的视角显示文摘从城市土地利用中的人地关系分析入手,阐述了城市土地集约利用的 PSR 概念系统,并据此构建了评价指标体系,然后采用主成分分析法,从区域空间的角度对浙江省11个地级市的城市土地集约利用情况进行了测度和评价。结果表明:①浙江省东北部地区城市土地集约利用效益较高,西南部偏低,这主要是由于区位优势和产业结构的差异所致;②通过相关分析,发现浙江省城市土地集约利用水平与其 PSR 系统的协调度成正相关。这说明 PSR 各子系统及其内部各因子之间的协调性很大程度上可以反映城市土地集约利用的均衡度,模型可信度比较高,可供有关方面参考借鉴。 | 冯科 吴次芳 刘勇 | 2007 | 中国软科学2007，，2： | 53 |
| 9 | 城市增长边界的理论探讨与应用显示文摘城市增长边界(UGB)是当前美国等西方国家在城市可持续发展及空间扩张管理等方面研究的热点之一。文章旨在诠释UGB的内涵、特征以及效能的基础上,对国内的相关研究进行了回顾与评价,并对中国设定UGB的必要性进行了阐述。结果表明:设立城市发展边界(UGB)对于中国的城市空间扩张管理有着十分重要的指导意义,但UGB管理模式并不能够简单地'复制'到中国,需要从正确定位、划定方法、整合管理及弹性控制等方面进行创新。 | 冯科 吴次芳 韦仕川 刘勇 | 2008 | 经济地理2008，28，3： | 56 |
| 10 | 中国城市化与建设用地增长动态关系的计量研究显示文摘研究目的:探讨城市化和建设用地不同阶段相互影响的动态机制。研究方法:经济计量分析方法。研究结果:(1)从长期来看,城市化水平的提高与建设用地面积的扩张处于均衡状态,建设用地面积的扩张是城市化步伐推进的必然结果,但在短期内城市化水平的提高并不是诱导建设用地面积扩张的直接因素;(2)建设用地的粗放利用不是城市化步伐推进过程中的必然产物,相反在短期内城市化水平的提高在一定程度上能促进建设用地的集约利用;(3)建设用地数量的增加对城市化水平提高的贡献有限;(4)城市化水平的变化在近期对建设用地数量增加的解释力偏低,而在远期基本能对建设用地数量的增加予以解释。研究结论:要合理利用土地资源就必须充分发挥城市化发展对建设用地集约利用的促进作用,在近期适当控制建设用地的扩张,远期则需选择用地节约型的城市化发展道路。 | 吴次芳 陆张维 杨志荣 郑娟尔 冯科 | 2009 | 中国土地科学2009，23，2： | 53 |
| 11 | 城市土地经济密度的时空差异及其影响机理——基于湖南省城市面板数据的实证分析显示文摘基于湖南省13个地级市1995—2007年的面板数据,利用Arcgis空间分析、变差系数及泰尔指数等方法分析了城市土地经济密度的时空分异特征,并构建面板数据模型对内在影响机理进行了初步探讨。研究表明:(1)湖南省城市土地经济密度总体上呈现不断上升趋势,但城市之间差异明显,空间格局上呈现出一定的集聚效应和峰值效应;(2)1995—2007年,湖南省城市土地经济密度总体区域差异呈现出持续非匀速缩小趋势,城市之间土地经济密度的相对发展速度差异明显;(3)从业人口、城市化水平、二三产业结构、交通区位对城市土地经济密度具有显著的影响作用,其与城市土地经济密度的弹性系数分别为0.2582、0.8781、-0.5973和0.1583。研究结论:城市发展应杜绝'以土地换增长'的模式,合理配置土地资源,统筹土地利用与城市人口、产业、科技、交通等要素之间的关系,从增加城市就业、提高城市化水平、调整二三产业结构、改善城市交通等方面提高城市土地经济水平,形成一种土地利用与各要素良性互动的城市发展模式。 | 罗文斌 吴次芳 冯科 | 2010 | 城市发展研究2010，17，6： | 54 |
| 12 | 影子银行与我国货币政策传导显示文摘影子银行迅速发展改变了我国传统的货币政策传导机制,大大削弱了我国货币政策效果。本文从影子银行信用创造的角度,分析了影子银行对我国货币政策传导机制的影响,并提出了相应的建议和对策。 | 骆振心 冯科 | 2012 | 武汉金融2012，，4： | 52 |
| 13 | 城市生态文明建设评价指标体系构建及评价方法研究——基于北上广深四城市的实证分析显示文摘生态文明建设是我国实现科学发展和绿色发展的重要战略选择。本文基于层次分析法原理,构建包括生态经济、生态环境、生态文化和生态制度4个准则层,30项具体指标层的城市生态文明建设评价指标体系。在该指标体系基础上,运用指标综合评价方法,对2011年北京市、上海市、广州市、深圳市的生态文明建设水平进行了横向比较。评价结果显示:在这4个一线城市中,深圳市的生态文明建设水平最高,北京市应在生态经济方面,上海市应在生态经济和生态环境方面,广州市应在生态文化和生态制度方面加大建设力度。 | 蓝庆新 彭一然 冯科 | 2013 | 财经问题研究2013，，9： | 56 |
| 14 | 环境规制促进产业升级了吗?——基于产业技术复杂度的视角显示文摘中国经济30多年高速增长的背后是生态环境的沉重代价,而健全的环境规制体制是协调经济与环境矛盾的重要举措。在已有的文献中,多数学者以验证'波特假说'为出发点,对环境规制与企业技术创新之间的关系进行了研究,而直接着眼于环境规制影响产业升级的文献甚少。那么,环境规制与产业升级之间能实现双赢吗?从产业技术复杂度的视角出发,通过构建双重差分模型分析环境规制对产业升级的影响,就会发现:(1)当产业发展到一定阶段,适度的环境规制会促进产业升级;虽然中国的环境规制已经对产业升级起到了明显的促进作用,但是环境规制强度与产业技术复杂度交互项系数值较小,说明环境规制促进产业升级的效果还有待提高;(2)就区域差异而言,东部地区环境规制对产业升级的促进作用明显强于中西部地区,这说明东部地区产业发展层次高于中西部地区,环境规制体系也更加健全;(3)不同的环境规制类型对产业升级的作用效果存在较大差异,市场化规制工具相比行政化规制工具能够更大程度地推动产业升级,市场化程度较高的沿海省份更加倾向于使用市场化环境规制工具;(4)产业升级同样也受到外部因素的影响,人力资本丰裕、金融市场发达都将对产业升级起到积极的促进作用,但产业升级对于传统资源、市场接近度的依赖性正在逐渐减弱。对中国而言,上述实证研究结果的政策含义主要有三点:第一,应健全环境规制体系,适度提高环境规制强度,并针对地区及行业实际制定动态的环境规制标准;第二,应注重优化环境规制的调节手段,更多地选择市场化规制工具;第三,应充分发挥人力资本、金融资本等在推动产业升级中的重要作用。 | 韩晶 陈超凡 冯科 | 2014 | 北京师范大学学报(社会科学版)2014，，1： | 57 |
| 15 | 中国房地产市场“限购政策”研究——基于反需求函数的理论与经验分析显示文摘为了研究中国房地产市场的限购政策对经济的影响,本文首先进行了一般经济学分析;接着参考H. Youn Kim(1997)的基于数量的反需求函数体系,并结合房地产市场的特点重新构建了反需求函数;然后在福利分析的基础上,应用几乎理性需求函数,并结合2007~2011年全国、北京、上海的经验数据,定量分析了房地产限购政策对其他消费市场的影响以及产生的社会福利变化。研究结果显示,房地产限购政策会破坏其他消费市场的均衡;限购政策下的刚性、改善性和投资性房地产需求者均面临福利损失,但全国、北京、上海的福利损失结构因房地产需求类型而异。 | 冯科 何理 | 2012 | 经济学动态2012，，2： | 44 |
| 16 | 城市化会恶化空气质量吗?--来自新兴经济体国家的经验证据显示文摘空气污染分为产业公害型和城市生活型两种类型,前者因产业集聚而成,但可对污染进行集中处理,被称为“生产效应”,后者因人口集聚而生,被称为“生活效应”。城市化是否恶化了空气质量取决于两种效应的权衡。文章以11个新兴经济体国家在1990—2009年的面板数据为样本,利用Kaya恒等式和面板数据模型分析了城市化对空气质量的影响。研究结果表明,新兴经济体城市化与空气污染之间存在u型曲线关系。可以认为,城市化率为59%是城市化对空气污染影响由负变正的拐点,当城市化率低于59%时,城市化的“生产效应”大于“生活效应”,城市化并不必然带来空气质量的恶化。因此,应该充分发挥污染集中处理的“生产效应”,采取各种有效措施,为我国城市化发展提供相应的环境支撑和保障。 | 杜雯翠 冯科 | 2013 | 经济社会体制比较2013，，5： | 46 |
| 17 | 当金融互联网遇上互联网金融:替代还是融合显示文摘金融互联网是传统金融技术的升级,而互联网金融是基于互联网技术的金融创新和金融重塑的新金融范式。在此基础上,从交易成本和风险分散角度出发,本文分析了直接融资和间接融资的内生性差异,以及分散风险的金融组织变革。最后,基于风险控制的目标,提出了金融互联网与互联网金融之间的替代和融合模式。 | 贾甫 冯科 | 2014 | 上海金融2014，，2： | 48 |
| 18 | 互联网消费金融的创新显示文摘在国家政策支持与市场需求双重利好下,银行,P2P企业.电商等基于自身优势与特点,纷纷布局互联网消费金融,导致行业竞争激烈、洗牌速度加剧。 | 冯科 何理 | 2016 | 中国金融2016，，11： | 40 |
| 19 | 并购商誉能提升公司价值吗?——基于会计业绩和市场业绩双重视角的经验证据显示文摘随着近年来并购重组市场的发展,越来越多的上市公司选择并购作为外延式成长方式。由于商誉仅源于并购时支付的溢价,故以商誉衡量上市公司的并购行为,研究并购是否能提升公司价值。研究发现:第一,并购商誉对会计业绩和市场业绩的促进作用呈'倒U型';第二,并购商誉对市场业绩的促进作用比对会计业绩的促进作用体现出更明显的反转特征,说明短期内投资者高估了并购对会计业绩的改善;第三,以管理费用率高低衡量公司代理问题的严重程度,发现并购商誉对会计业绩和市场业绩的促进作用主要源于代理问题较弱的公司,而在代理问题严重的公司中并不显著。以上结果在使用工具变量控制内生性问题后依然成立。因此,建议监管层应当规范和限制部分低效的并购,更好地发挥并购市场在优化资源配置、提升公司价值中的作用。 | 冯科 杨威 | 2018 | 北京工商大学学报(社会科学版)2018，33，3： | 39 |
| 20 | 国内外城市蔓延的研究进展及思考——定量测度、内在机理及调控策略显示文摘对国内外关于城市蔓延的重要文献及著作进行回顾,探讨了城市蔓延的内涵、测度方法、内在机理以及调控策略,并作简要的说明和评价。分析发现:①国内的相关研究多囿于描述性分析,缺乏定量的、微观的探讨;②国外的相关研究虽丰富,但却具有一定的分散性,非常有必要对其进行整合,把现象、机理以及控制策略置于系统的框架下分析,才能够理解得更深刻;③国内外城市发展背景差异明显,需密切联合实际情况,酌情借鉴,以突出'中国自有的特色';④国内的政策评价基本采用指标式,缺陷明显,有必要引进国外关于增长管理评价的相关方法,为中国的政策控制效能研究注入新的活力。 | 冯科 吴次芳 韩昊英 | 2009 | 城市规划学刊2009，，2： | 34 |
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