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| 1 | 市委书记更替对企业寻租影响的实证研究显示文摘市委书记更替引起的权力变迁是否会影响企业的寻租行为?企业是否主动'迎合'新任官员以获取新一轮的经济优势?本文以2003—2013年中国上市公司为样本,选取地市级市委书记更替这一独特视角,以超额管理费用衡量企业寻租活动强弱,研究政治权力变迁对上市公司寻租行为的影响。结果发现,新书记上任显著增加了企业的寻租费用,其中,民营企业寻租费用高于国有企业;低市场化程度地区的企业寻租费用高于高市场化程度地区的企业;空降书记引致的寻租费用高于内升的市委书记;临近退休的市委书记引致的寻租费用高于未临近退休的书记。进一步的研究发现,企业新增的寻租费用在经济上获得了回报,不仅得到了更高的融资额,还获得了更多的政府补贴。基于上述研究,本文在市级官员的选拔标准、市级政府的吏治和反腐、官员监督和考核等方面提出了启示和建议。 | 申宇 傅立立 赵静梅 | 2015 | 中国工业经济2015，，9： | 83 |
| 2 | 校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应显示文摘本文研究校友关系网络对基金业绩的影响,结果发现:第一,校友关系的广度和深度都能为基金带来业绩的正向提升;关系广度最高的基金组合每年获得的超额收益率比关系广度最低的基金组合高出11.37%;校友关系深度最高的基金组合比校友关系深度最低的基金组合高出9.12%。第二,校友关系存在'小圈子'效应,只有直接校友关系和亲密的校友关系能够影响基金业绩,间接校友关系对基金业绩的影响未能被证实。第三,校友关系网络对基金业绩正向影响的作用机制在于,关系网络能够享有更多的私有信息,从而进行更加积极的主动投资与隐形交易。第四,校友关系网络在股票买入时能够产生显著的正向影响,但是卖出时却不显著,说明校友关系网络在好消息面前有福同享,但在坏消息面前却各自保守信息。本文的研究反映出我国资本市场中直接关系网络的重要性,研究结果对我国资本市场的信息传递机制、关系网络经济效应都有理论和现实意义。 | 申宇 赵静梅 何欣 | 2015 | 经济学(季刊)2015，0，4： | 104 |
| 3 | 媒体压力下的绿色并购能否促使重污染企业实现实质性转型显示文摘本文基于2012—2016年重污染企业并购数据,考察了媒体压力对重污染企业绿色并购的影响,并以绿色并购前后会计信息质量的变化为切入点,探究了媒体压力下企业绿色并购的真正动机。研究发现:媒体压力越大,重污染企业越倾向于进行绿色并购;在实施绿色并购后,重污染企业的会计信息质量显著下降,存在着降低信息透明度以减少外界关注的问题。同时,基于媒体压力的重污染企业绿色并购规模偏小,并购后环保投资并没有显著增加,且并购后披露了更多的软环境信息。这些证据表明,重污染企业迫于媒体压力所实施的绿色并购仅仅是转移舆论焦点的策略工具,而非实质性的绿色转型。在拓展性研究中发现,企业CEO的环保经历、内部控制质量和外部市场化水平能够抑制绿色并购后的会计信息质量下降,有助于保障媒体环境治理功能。本文的研究丰富了企业绿色管理与绿色投资影响因素的相关文献,也从绿色并购的新视角证实了媒体压力下企业环境行为改善的不可持续性,有助于理论界和管理部门正确认识媒体的环境治理功能和媒体压力下重污染企业绿色并购的真正动机,从而为政府出台相关政策提供决策参考。 | 潘爱玲 刘昕 邱金龙 申宇 | 2019 | 中国工业经济2019，0，2： | 155 |
| 4 | 经济政策不确定性与银行贷款损失准备计提显示文摘银行贷款损失准备计提的顺周期特征加剧金融系统的不稳定,受到学界和业界的广泛关注,监管机构逐步要求银行采取前瞻性的计提策略以应对贷款损失准备的顺周期特征,经济发展越来越受到宏观经济政策不确定性的影响,银行是否考虑当前经济政策不确定性,对贷款损失准备进行前瞻性计提?本文选取2004—2017年中国126家商业银行数据,研究经济政策不确定性对银行贷款损失准备计提的影响。实证分析发现,经济政策不确定性与贷款损失准备计提显著正相关,经济政策不确定性越大,贷款损失准备计提越多,在考虑地级市领导人更替、银行高管更替、宏观经济层面遗漏变量,以及使用工具变量的内生性分析后,结果保持稳健。异质性分析发现,这一效应在上市银行、外资持股比例较高、中小银行中表现更为明显。从银行风险管理角度的机制分析发现,不良贷款越多、风险储备越少的银行,经济政策不确定性增加时,计提的贷款损失准备越多,说明风险预防动机是其主要目的。进一步的分析发现,银行在经济政策不确定性较高时增加计提,有助于稳定银行收益、降低银行破产风险。本文的研究从经济政策不确定性的视角,为中国银行贷款损失准备计提的理论和实践提供了新的解释。 | 申宇 任美旭 赵静梅 | 2020 | 中国工业经济2020，0，4： | 99 |
| 5 | 创新的母校印记:基于校友圈与专利申请的证据显示文摘校友关系作为重要的社会资本,在公司的资源获取、信息传递中扮演着重要角色。本文手工收集2004—2013年沪深A股上市公司高管毕业院校数据和上市公司专利申请数据,检验了高管校友关系网络对企业创新的影响。结果显示,高管校友关系网络的深度和广度与企业创新绩效显著正相关。高管关系重构的断点分析发现,高管校友关系网络增强后,企业专利申请的数量和质量显著提高。进一步的研究发现,高管校友关系网络对企业创新正向影响的作用机制在于,关系网络不仅可以缓解企业面临的融资压力,也能形成信息共享的创新联盟,提高企业专利授权的概率。然而,这一促进作用大多在直接校友关系中发挥作用,间接校友关系的影响并不显著,表现出明显的'小圈子'效应。本文的研究反映出中国企业的创新烙上了'母校印记',在创新融资、信息共享等方面相互支持。值得注意的是,本文的研究也从侧面揭示了'小圈子'效应可能存在的隐患,即上市公司高管们过度依赖于校友圈,有可能固化为封闭的小团体,阻碍了跨校的合作和开放的创新。 | 申宇 赵玲 吴风云 | 2017 | 中国工业经济2017，，8： | 69 |
| 6 | 地方政府“创新崇拜”与企业专利泡沫显示文摘本文从政府资源分配视角,研究地方政府'创新崇拜'与企业专利泡沫的关系。结果发现,地方政府对创新企业的支持存在'重专利数量,轻专利质量'的现象,专利数量越多,政府补贴和税收优惠越多,但专利质量与政府资源配给无明显的关系,这一现象随着地区市场化程度的提高有所缓解。进一步的研究发现,与专利数量相比,专利质量对企业业绩的提升影响更明显,专利质量获得的市场超额收益率越高。本文的研究有助于创新资源的合理配置,也为政府制定创新鼓励政策提供了参考。 | 申宇 黄昊 赵玲 | 2018 | 科研管理2018，39，4： | 63 |
| 7 | 人民币汇率传递、行业进口价格与通货膨胀:1996~2011显示文摘本文采用面板数据两阶段工具变量法和滚动回归计量方法,首先研究了1996年10月至201 1年10月期间人民币汇率变动对进口价格的整体传递效应、传递效应变动趋势以及2005年7月汇改前后汇率传递效应的差异;其次,将海关统计中97章所有代表性商品进行集结和分类,归并为13大行业,同时构建行业进口价格指数和行业汇率指数,首次研究了人民币行业汇率变动与13大行业进口价格的关系;最后,考察了汇率传递与通货膨胀的关系。研究表明:人民币汇率传递效应整体较小,在13个行业中,汇率变动对纺织、塑料、化学等劳动密集型和简单技术商品的进口价格存在很小的传递效应;原油、黑色金属、有色金属等矿产类商品的进口价格对汇率变动基本不敏感;通用、专用设备以及电器行业存在相对较强的'逆传递'效应,交通运输行业和电子信息行业进口价格对汇率变动基本无反应;而煤炭、造纸以及食品类行业存在较强的汇率传递效应;汇率传递效应对中国的通货膨胀影响极为有限,中国的通货膨胀更多地由实体经济因素决定。 | 曹伟 申宇 | 2013 | 金融研究2013，，10： | 51 |
| 8 | 风险投资与企业生产效率:助力还是阻力?显示文摘本文选取2004-2012年我国上市公司数据,研究风险投资与上市公司全要素生产率的关系,结果发现风险投资总体上并没有改善企业的生产效率。总体无效率主要由低声誉风投机构导致,其与企业生产效率显著负相关,但是高声誉风投机构与企业生产效率却显著正相关。情景转换模型显示,高声誉的风投机构对企业生产效率的影响比低声誉的风投机构高1.24-1.65%。本文的研究为企业选择风投机构提供了参考,也为风险投资对企业的增值服务提供了新的视角,对双方而言,饥也需择食,择其善者而从之。另外,本文也提出了关注风投行业系统风险、规范行业行为、做好政府定位和突破风投行业反腐禁区等政策建议。 | 赵静梅 傅立立 申宇 | 2015 | 金融研究2015，，11： | 50 |
| 9 | 吃喝费用的“得”与“失”—基于上市公司投融资效率的研究显示文摘本文以2009-2012年A股上市公司为样本,研究企业吃喝费用对投融资效率的影响。研究发现:在融资方面,平均来看,吃喝费用每提高1%,债务融资额度增加2.91%。在投资方面,上市公司的吃喝费用显著降低了企业的投资效率,对于投资不足的公司,吃喝费用每提高1%,投资不足程度增加5.89-9.76%;对于过度投资的公司,吃喝费用每提高1%,投资效率降低12.29-15.10%。公司治理在企业投资过程中的监督机制缺位,是导致投资效率低下的重要原因。本文的研究对探析后金融危机时代我国上市公司的腐败行为对企业经营的微观经济效应提供了经验证据。 | 申宇 赵静梅 | 2016 | 金融研究2016，，3： | 41 |
| 10 | 高管校友圈降低了市场分割程度吗?——基于异地并购的视角显示文摘本文从高管校友圈这一社会资本入手,研究上市公司发起并完成的并购交易。研究发现,高管校友圈显著降低了市场分割对资源流动的阻碍作用,校友关系网络越强的企业,参与跨省、跨市并购的概率越高,并且这种效应在市场分割程度严重的地区更为明显。研究表明校友圈存在'信息机制'和'润滑剂机制',即校友圈能够降低市场分割对信息传递和资源整合的阻碍作用,校友圈这一非正式制度具有影响市场分割这一正式制度运行的能力。本文的研究从侧面反映了我国省际间存在较为严重的市场分割现象,需要加速推进市场化机制建设,促进省际间跨区域的资源配置效率。 | 彭聪 申宇 张宗益 | 2020 | 管理世界2020，36，5： | 36 |
| 11 | 基金未公开的信息:隐形交易与投资业绩显示文摘投资者只能了解基金每个季末的持股情况,不能知晓季度内基金的动态投资情况,这些未公开的交易隐藏了基金投资的重要信息。本文修正Kacperczyk等(2008)的收益缺口指标,研究隐形交易与基金未来业绩的关系。结果发现,隐形交易与基金的超额收益率显著正相关,隐形交易最多的基金组合年超额收益率较之最低组合高出6%。为了厘清隐形交易产生的原因,本文采用横截面回归分析,发现基金经理的职业忧虑与隐形交易显著负相关,基金资金流动、薪酬激励对提高隐形交易有明显的促进作用。考虑到隐形交易的内生性问题,本文进一步采用面板数据工具变量法证实隐形交易行为与基金的业绩正相关。最后,研究显示隐形交易与基金的私有信息显著正相关,正是因为获取了更多的私有信息,才提高了隐形交易的程度,获取了更高的超额收益率。本文的研究一定程度上回答了所谓的'Fama悖论',同时也对投资者的现实交易有参考意义。 | 申宇 赵静梅 何欣 | 2013 | 管理世界2013，29，8： | 33 |
| 12 | 中国马铃薯主要病毒病发生情况调查与分析显示文摘马铃薯病毒病是造成马铃薯减产的主要因素,为了解中国马铃薯种薯质量及生产中病毒病发生情况,在马铃薯主产区黑龙江、内蒙古、甘肃、河北等地采集具有典型病毒病症状的样品、疑似病毒样品和随机无症样品,包括试管苗样品248个,原原种样品93个,大田种薯样品621个,共计962个。应用DAS-ELISA方法检测6种马铃薯主要病毒:PVX、PVY、PVS、PLRV、PVM和PVA。结果表明,219份样品病毒检测结果呈阳性,PVS检出率最高,PVY次之。有10个样品是由多种病毒复合侵染造成。不同级别种薯质量情况为试管苗PVS病毒发生较多,原原种质量较好,大田种薯PVY病毒发生比例最高。 | 范国权 白艳菊 高艳玲 张威 张抒 申宇 刘凯 喻江 | 2013 | 东北农业大学学报2013，44，7： | 29 |
| 13 | 股价暴跌、投资者认知与信息透明度显示文摘本文基于Merton(1987)不完全信息市场下的认知风险假说,研究了我国股票市场个股股价暴跌与投资者认知风险的关系。我们发现投资者认知风险越大,股价暴跌的风险越大,股价暴跌造成的损失也越大。进一步我们研究了影响认知风险的因素,发现在控制住经营风险和异质信念后,信息披露不透明是影响投资者认知风险的重要因素。稳健性检验的结果表明我们的发现并不受所使用的数据频率的影响。 | 陶洪亮 申宇 | 2011 | 投资研究2011，30，10： | 28 |
| 14 | 天灾、人祸与股价:基于地震、群体骚乱事件的研究显示文摘对天灾(四川'5.12'地震、青海'4.14'地震)和人祸(西藏'3.14'事件、新疆'7.5'事件)对股价的冲击效应进行了比较研究.结果显示:1)天灾人祸对所在地上市公司股价都造成了显著的负向冲击,短期影响最为显著的是'3.14'事件,长期影响最为显著的是'5.12'地震;2)两次地震对股市的冲击时间分别为19天和8天,两次群体性暴力犯罪事件分别为7天和6天,天灾的冲击时间比人祸长;3)两次地震给股市造成了30%左右的损失,西藏'3.14'事件造成了15%的损失,而'7.5'事件未给股市造成短期损失;4)股价冲击的传递机制表现为传染效应,受灾股票和配对股票齐涨齐跌,投资者追涨杀跌.另外,还得到了其他一些有意义的结论,例如,在第二次同类事件发生后,投资者表现出了一定的学习能力;不管是在天灾还是人祸中,民族团结情绪都有体现,一定层面上说明天灾人皆不欲,人祸更不得人心. | 赵静梅 申宇 吴风云 | 2014 | 管理科学学报2014，17，4： | 27 |
| 15 | 高管薪酬激励会导致银行过度冒险吗?——来自中国房地产信贷市场的证据显示文摘本文以我国房地产信贷市场为例,实证检验了银行高管薪酬激励与房地产信贷风险之间的联系。结果表明,总体上银行高管薪酬与房地产信贷风险呈现显著正相关,进一步的研究还发现两者之间存在倒U形关系,即高管薪酬开始增加时银行有较强的冒险动机,房贷增速加快,当超过某一临界值时薪酬继续提高,银行将趋于保守,房贷增速降低。而且不同类型银行间具有明显差异,平均而言,提高高管薪酬使得城市和农村商业银行更容易冒险,而国有和股份制银行则更可能变得谨慎。 | 洪正 申宇 吴玮 | 2014 | 经济学(季刊)2014，13，3： | 26 |
| 16 | 髂胫束综合征的临床诊治研究进展显示文摘髂胫束综合征作为运动员好发疾病之一已受到日益关注,其诊断主要通过临床症状、查体及MRI确诊,但尚无统一的诊断标准。而髂胫束综合征的发病机制多被认为与压力及摩擦因素有关。治疗上,国内外都公认以手法、肌肉锻炼、药物及理疗等保守方法为主均能达到预期疗效;对于保守失败、顽固性ITBS患者,可采用关节镜、髂胫束松解等手术方式,保守以局部药物注射联合肌肉锻炼可起到很好的疼痛管理,临床上多为采用。此外关节镜作为目前较为先进的手术方式,适用于各类患者群,无绝对禁忌证,对患者早期活动有很大帮助。目前其发病机制尚有较大争论,且临床上对其各种治法的具体适应证也无明显界限,需进一步规范。 | 丁谷渊 史申宇 凌晓宇 袁家骏 张舟 罗程 肖鲁伟 童培建 | 2018 | 中国骨伤2018，31，10： | 26 |
| 17 | 我国马铃薯主产区病毒病发生情况调查显示文摘为了解我国马铃薯病毒病发生情况,在马铃薯主产区黑龙江、内蒙古、甘肃、云南等马铃薯田采集了具有典型病毒病症状的样品、疑似样品和随机无症样品,试管苗和原原种为随机样品,共649份。应用DASELISA方法筛查6种马铃薯主要病毒:PVX、PVY、PVS、PLRV、PVM和PVA。结果表明:129份样品为阳性,PVY的检出率最高,为9.86%,PVS次之,为6.47%;试管苗PVS检出最多,为32份,原原种PVX检出最多,为10份,大田样品PVY病毒发生比例最高,为54份;有38份样品是由多种病毒复合侵染造成的,大田PVY+PVS复合侵染率最高,为2.93%,PVS+PVY+PLRV次之,为0.98%,试管苗PVS+PVM复合侵染率最高,为4.85%。通过历年的检测结果比较,试管苗中PVS病毒检出率最高,原原种中PVX和PLRV病毒成为危害最为严重的病害,大田样品中PVY检出率一直居高不下。 | 范国权 白艳菊 高艳玲 张威 张抒 申宇 李学湛 刘凯 喻江 | 2014 | 黑龙江农业科学2014，，3： | 20 |
| 18 | 基金营销与资金流动:来自中国开放式基金的经验证据显示文摘本文通过分析我国2005~2010年开放式基金研究基金营销对基金资金流动的影响。与营销能够影响产品销售的解释相一致,本文发现基金营销对基金资金净流入有显著影响,即基金营销机构、营销网点、专业营销人员的数量越多,基金资金净流入越多。平均来说,营销努力(营销机构、营销网点、营销人员)每增加10%,基金资金净流入增加1.1%~1.6%,基金规模增加0.5%。进一步分析发现,上一年业绩越差的基金,下一年的营销力度越大。相对于上一年度盈利基金,上一年亏损的基金在下一年度新增加的营销机构、营销网点、营销人员平均多出14%~60%。本文的结果证实我国基金'高费用,低业绩'的现象可能是由基金过度营销引起的。 | 山立威 申宇 | 2013 | 金融研究2013，，1： | 20 |
| 19 | 因病致贫:健康冲击如何影响收入水平?——兼论医疗保险的脱贫效应显示文摘文章采用断点回归方法,以医疗消费比率是否达到灾难性卫生支出发生阈值为处理变量,检验健康冲击对收入的影响效果,并在此基础上分析因病致贫作用路径,评估健康冲击对不同层级人群收入水平的差异化影响,以及医疗保险的脱贫效应。研究发现:当个人上年受到的健康冲击达到灾难性卫生支出这一标准时,个人本年收入水平存在显著向下跳跃,处理效应平均为-12.08%;个人发生灾难性卫生支出通过影响健康水平进一步降低收入水平,这一中介效应约占总效应的28.74%;相比于中高收入人群,低收入人群在发生灾难性卫生支出时,个人收入水平更容易受到冲击,且健康水平中介效应的作用强度更大;医疗保险具有脱贫效应,具体表现为减轻了低收入人群受到健康冲击时收入下降的程度(约24.45%),而中收入人群在受到健康冲击时收入已不再显著下降。 | 于新亮 上官熠文 申宇鹏 于文广 | 2020 | 经济社会体制比较2020，，4： | 20 |
| 20 | 马铃薯主产区病毒病发生情况调查显示文摘为明确马铃薯病毒病的发生特点,对中国10个马铃薯主产区进行病毒病发生情况调查。随机抽取马铃薯脱毒试管苗、原原种、大田种薯样品共1 330个,应用血清学DAS-ELISA方法对PVX、PVY、PVS、PLRV、PVM和PVA 6种病毒进行实验室检测。初步分析了马铃薯各级种薯病毒病的发生情况,并与2004-2006年病毒病的发生情况进行了比较分析。 | 张威 白艳菊 高艳玲 申宇 范国权 耿宏伟 孟宪欣 | 2010 | 黑龙江农业科学2010，，4： | 19 |
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