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| 1 | 经济政策不确定性与银行流动性创造:来自中国的经验证据显示文摘立足于中国经济政策不确定性环境特征和银行经营实践状况,本文系统梳理了经济政策不确定性影响银行流动性创造的内在机理,并利用2007—2019年中国174家商业银行非平衡面板数据对理论假说进行实证检验。经验结果显示,经济政策不确定性会显著抑制银行流动性创造,该结论在考虑潜在的内生性问题以及进行一系列稳健性检验后依然成立。异质性检验表明,经济政策不确定性对规模较小、资本充足率较低、市场势力较弱以及区域性银行流动性创造的负向影响更为明显;中介效应模型检验结果显示,提高贷款损失准备金是经济政策不确定性影响银行流动性创造的重要渠道。本文研究还发现,经济政策不确定性对银行流动性创造的影响表现为既降低了表内流动性创造又降低了表外流动性创造。同时,随着银行流动性创造水平的提高,经济政策不确定性对银行流动性创造的负向影响呈现“非对称U型”结构变化。据此,本文认为在新冠肺炎疫情导致经济政策频繁调整的背景下,确保银行等市场主体形成稳定合理的政策预期,才是提高银行流动性创造水平的关键所在。 | 田国强 李双建 | 2020 | 经济研究2020，55，11： | 139 |
| 2 | 金融科技与商业银行流动性创造:抑制还是促进显示文摘金融科技对银行流动性创造能力具有深远影响。本文借助百度搜索指数构建各地区金融科技发展水平指数,基于2011—2019年152家商业银行数据,研究金融科技影响银行流动性创造的效果和传导机制。结果表明:第一,金融科技的技术溢出效应大于市场挤出效应,能够提升银行流动性创造能力。第二,在银行资产端,金融科技通过技术溢出效应促进流动性创造;在银行负债端,金融科技通过市场挤出效应抑制流动性创造。第三,金融科技对东部地区银行流动性创造具有显著的促进作用,而对中西部地区银行流动性创造的促进作用不显著。相对于地方性银行,金融科技对全国性银行流动性创造的促进作用更大。本文的结论对于如何利用金融科技提升银行流动性创造能力,更好地服务实体经济具有启示价值。 | 盛天翔 邰小芳 周耿 俞震 | 2022 | 国际金融研究2022，，2： | 25 |
| 3 | 金融科技、银行异质性与货币政策的流动性创造效应显示文摘货币政策如何影响商业银行流动性创造受到较多关注,而金融科技的发展很可能带来新的变化。本文基于2011-2018年的149家商业银行,研究金融科技对货币政策流动性创造效应的影响以及不同银行的异质性情况。结果表明:金融科技水平提升时,货币政策的流动性创造效应将被削弱,但是该调节作用在金融科技达到一定程度后才显著;金融科技发展对不同银行的调节作用不同,对于半流动性资产占比低和活期存款占比高的银行,或者国有大型银行、城市商业银行和农村商业银行,金融科技将削弱货币政策的影响效果,而对于其他银行,金融科技的调节效果不明显。因此,货币政策调控银行流动性创造时,要充分关注金融科技的影响,并在微观监管中予以差异化的业务引导。 | 盛天翔 范从来 | 2020 | 南京社会科学2020，，12： | 16 |
| 4 | 政策连续性与商业银行系统性风险显示文摘本文基于2007年第一季度至2019年第四季度中国A股32家上市银行非平衡面板数据,从“冲击”和“传染”两个维度考察了政策连续性对银行系统性风险的影响。实证结果表明,政策连续性程度的提高通过降低银行个体风险和减弱银行个体与系统的关联性进而显著降低了银行系统性风险。进一步分析发现,政策连续性降低了银行被动风险承担水平而非主动风险承担意愿,减弱了银行间接关联程度而非直接关联程度。异质性分析表明,经济下行和货币宽松时期,政策连续性对系统性风险的降低效应更大,并且本身破产风险越高、信息透明度越低的银行,其系统性风险受政策连续性的影响越大。区分不同类型的政策发现,货币政策、财政政策、汇率与资本项目政策的连续性上升均能显著降低银行系统性风险,其中货币政策连续性对银行系统性风险的影响力度最大。 | 张琳 廉永辉 方意 | 2022 | 金融研究2022，，5： | 15 |
| 5 | 地方财政风险金融化:来自城商行的证据显示文摘本文从地方角度,采用城市商业银行样本,通过考察地方财政风险对城商行资产负债行为的影响验证了财政风险向金融风险的转化。结果显示,无论从收支失衡的静态角度,还是从可持续性的动态角度,地方财政风险越大的地区,城商行中长期贷款投放和影子银行业务占比越高,且两类资产业务占比越高的银行有更高的同业负债比率,继而具有更大的流动性风险。然而,位于财政风险较大地区的城商行,两类资产业务与同业负债比率的正向关系反而更弱。进一步研究发现,财政风险越高的地区,城商行同业负债融资成本越高,从而弱化了上述正相关关系。在地方财政风险下,城商行同业负债依赖性和融资成本同时提高,扩大了流动性风险隐患,产生了财政风险的金融化。本文研究对我国防范化解金融风险和商业银行流动性监管具有重要的启示。 | 张甜 曹廷求 | 2022 | 财贸经济2022，43，4： | 15 |
| 6 | 经济政策不确定性会降低商业银行流动性创造水平吗?——基于银行业的经验证据显示文摘商业银行作为各类宏观经济政策的重要传导部门,其行为更易受到不确定性的影响。基于230家中国商业银行2005—2019年的非平衡面板数据,采用动态面板技术探究经济政策不确定性对商业银行流动性创造水平的影响。研究结果表明:(1)经济政策不确定性显著降低银行流动性创造水平,在考虑内生性及进行稳健性检验后该结论仍成立;(2)相对于大规模、高资本充足率和国有银行而言,中小型、低资本充足率和非国有银行流动性创造水平所受经济政策不确定性的负向影响程度更大;(3)经济政策不确定性显著降低银行表内流动性创造水平,但对表外流动性创造水平的负向影响不显著;(4)机制检验表明,经济政策不确定性主要通过增大银行经营风险、提高银行贷款损失准备金和降低储户预期三条途径显著降低银行流动性创造水平;(5)分地区研究发现,相较于东部地区而言,经济政策不确定性对中西部地区银行流动性创造水平的负向影响更为明显。 | 喻微锋 康琦 | 2021 | 当代经济科学2021，43，6： | 8 |
| 7 | 银行竞争、批发融资与系统性风险显示文摘本文基于中国2008-2018年26家A股上市银行季度数据,运用中介效应模型以'银行竞争→批发融资→系统性风险'为分析路径,实证考察银行竞争影响银行系统性风险的机制和效果。研究结果表明:(1)银行竞争对批发融资占比和银行系统性风险均具有显著正向影响;(2)批发融资占比对银行系统性风险具有显著正向影响;(3)批发融资占比在银行竞争对系统性风险的影响中发挥不完全中介效应。 | 张琳 廉永辉 曹红 | 2020 | 金融论坛2020，25，8： | 8 |
| 8 | 表外业务提高了银行服务实体经济能力吗?——基于银行制造业信贷占比的实证检验显示文摘提升银行对实体经济的服务水平是经济高质量发展的必然要求。本文以制造业信贷占比度量银行服务实体经济能力,通过16家上市银行2008—2018年表外业务与信贷结构数据,在计算各银行流动性创造水平基础上,运用逐步回归方法、工具变量法以及面板联立方程检验了表外业务对银行信贷结构的影响。研究发现:表外业务降低了制造业信贷占比,同时削弱了银行流动性创造水平,抑制了流动性创造对制造业信贷占比的促进作用,降低了银行服务实体经济能力。流动性创造的中介效应显著存在,且表外业务主要通过影响银行负债流动性创造而影响信贷结构。表外业务对银行信贷结构的影响还与银行所有制属性有关,不同类型表外业务对银行信贷结构影响存在明显差异。本文的研究结论有助于厘清表外业务对银行信贷结构的影响机理,为表外业务监管以及提升金融服务实体经济能力提供参考和借鉴。 | 权飞过 王晓芳 | 2020 | 国际金融研究2020，，12： | 7 |
| 9 | 宏观经济不确定性与银行流动性创造分化显示文摘我国银行业在向经济系统提供流动性的过程中,长期存在存贷业务流动性创造收缩和影子银行业务流动性创造扩张的分化趋势,进而表现出流动性在银行体系内部空转而实体经济发展却面临流动性短缺的“脱实向虚”效应。本文从宏观经济不确定性视角对流动性创造分化机制及其规模异质性特征展开分析。研究发现:宏观经济不确定性会导致银行流动性创造分化从而产生“脱实向虚”效应。银行规模越小,宏观经济不确定性所引致的分化趋势更为明显,从而在规模上表现异质性特征,这表明小型银行的“脱实向虚”效应更为显著。进一步研究发现,金融脱媒会强化规模异质性,而旨在治理影子银行业务的金融监管会弱化规模异质性。研究结论表明,在当前以推动银行业高质量发展为重心的金融供给侧结构性改革中,需要防范宏观经济不确定性引致银行流动性创造分化的“脱实向虚”效应,尤其是引导小型银行流动性创造回归本源,服务实体经济。 | 张勇 阮培恒 梁燚焱 邹伟 | 2022 | 数量经济技术经济研究2022，39，12： | 6 |
| 10 | 利率市场化、表外杠杆与银行脆弱性显示文摘利用2013—2019年商业银行面板数据,研究利率市场化及表外业务对银行脆弱性的影响,结果显示:利率市场化对银行脆弱性具有正向影响;表外业务发展对银行脆弱性具有二重作用,表外杠杆加剧银行脆弱性,而表外流动性创造则抑制银行脆弱性;以表外流动性创造作为门槛变量,表外杠杆对于商业银行脆弱性的影响存在双重门槛效应,随着表外流动性创造的提高,表外杠杆对脆弱性的加剧作用逐渐减弱。 | 章容洲 李程 | 2021 | 财经论丛2021，，12： | 5 |
| 11 | 期限错配、同群效应与银行风险承担显示文摘在后金融危机时代,我国银行业流动性表现出波动性特征,期限错配程度严重,银行风险事件频发,引起市场的普遍担忧。文章基于同群效应视角,研究同群银行期限错配对银行期限错配的外生影响、作用机制及经济后果。本文发现最后贷款人制度引致的'多而不能倒'道德风险使我国商业银行间的期限错配行为存在着显著同群效应。其次,对期限错配分解后发现,同群效应主要由表内业务及其负债端业务驱动。最后,系统GMM模型回归结果表明,同群效应将显著提高银行违约风险,且该效应对区域性银行的影响更为显著。工具变量法等内生性处理方法验证了本文的结果是稳健可信的。本文研究结果对压实最后贷款人责任,防范化解金融机构道德风险与银行风险具有重要启示。 | 于国才 鲁政 王晨宇 | 2021 | 现代财经(天津财经大学学报)2021，，1： | 5 |
| 12 | 互联网金融、存款竞争与银行流动性创造显示文摘作为一种新兴的金融业态,互联网金融会通过存款竞争对商业银行流动性创造产生影响。存款竞争分为存款规模竞争与付息成本竞争两种。采用2007-2018年我国106家商业银行非平衡面板数据,运用多重中介效应模型检验“互联网金融→存款规模/付息成本→银行流动性创造”的内在传导机制,研究表明:互联网金融通过挤压存款规模、抬高付息成本两种存款竞争中介渠道削弱了商业银行流动性创造职能;相对于互联网渠道构筑业态,互联网支付结算业态、互联网资源配置业态、互联网财富管理业态挤压银行存款规模并抬高付息成本的存款竞争效应更为显著;在存款规模竞争方面,国有、较高资产规模和较高资本水平的商业银行被挤压的存款规模更大;在付息成本竞争方面,股份制及城市商业银行、较小资产规模和较低资本水平的商业银行付息成本被抬高得更多;互联网金融通过存款竞争影响商业银行流动性创造的途径分表内和表外途径两种,存款规模竞争和付息成本竞争机制在这两种途径中都显著存在。因此,政府部门应对互联网金融的扩张加以正确的引导和管控,商业银行要积极推进业务转型,并不断优化金融生态链。 | 喻微锋 郑建峡 | 2021 | 西部论坛2021，31，2： | 5 |
| 13 | 竞争对商业银行流动性创造的影响研究--基于城市商业银行放松管制的再检验显示文摘本文基于中国银行异地市场准入管制放松政策的特定背景,利用银行管制放松所带来的城市商业银行营业网点地域扩张与数量扩张所形成的银行竞争,选取我国89家城市商业银行2006—2019年的非平衡面板数据,实证检验了银行竞争对流动性创造的影响。结果表明:银行竞争显著降低了流动性创造,并且主要通过挤压利润以及减少信贷供给渠道来减少流动性创造;银行竞争对流动性创造存在异质性影响,在非上市银行、高杠杆银行以及处于经济欠发达城市的银行中,银行竞争对流动性创造的影响更大。进一步研究发现:银行竞争对表内流动性创造的影响主要通过影响银行贷款发放来实现,并且银行竞争对表外流动性创造同样具有显著的负向影响。 | 喻微锋 向玲 | 2021 | 金融发展研究2021，，9： | 5 |
| 14 | 经济政策不确定性、风险规避与流动性创造结构性变动显示文摘本文从风险角度出发,探讨了经济政策不确定性对商业银行流动性创造的结构性影响,并进一步分析了同业业务扩张的成因。结果显示,经济政策不确定性通过风险渠道抑制商业银行信贷业务流动性创造,促进同业业务流动性创造。风险规避动机是商业银行流动性创造结构性变动的重要原因,上述关系在同业杠杆率较高的小型商业银行中更加显著。进一步研究表明,商业银行流动性创造的结构性调整有利于商业银行规避个体企业违约风险,但增加了金融系统内部关联性。底层资产风险较高时可能形成风险转嫁,加剧潜在系统性风险。政策当局应致力于穿透式监管,注重底层资产风险的识别与披露,在不同类型资产业务间建立风险隔离机制,谨防同业业务风险溢出。 | 陈志成 张敏 潘雨晨 刘震 | 2022 | 金融评论2022，14，2： | 5 |
| 15 | 期限错配如何影响商业银行的稳健性——基于商业银行微观数据的实证分析显示文摘本文从理论层面梳理了我国商业银行期限错配与经营稳健性之间的内在传导机制。在此基础上,以2011—2018年间我国202家商业银行的非平衡面板数据为样本,实证分析了期限错配对银行稳健性的影响,并按照银行性质不同进行了异质性研究。研究发现:(1)期限错配显著弱化了银行经营的稳健性;(2)将影响程度进行分样本比较,全国性股份制银行高于城市商业银行,大型国有商业银行和农村商业银行结果不显著;(3)进一步分析期限错配影响银行稳健性的传导渠道,发现流动性风险在两者之间具有显著的中介效应,在样本分类比较中,全国性股份制银行流动性风险的相对贡献为10.3%,低于城市商业银行的22.6%,说明相较于城市商业银行,全国性股份制银行的融资渠道多、融资能力强,因而流动性风险对其稳健性的影响有限。 | 张博 匡浩宇 来晓东 尹相荣 | 2021 | 金融发展研究2021，，2： | 4 |
| 16 | 中期借贷便利工具对国债利率期限结构的影响——基于主成分分析和VEC模型的实证检验显示文摘本文基于利率期限结构理论,采用主成分分析和VEC模型探究MLF数量和利率调整对国债利率期限结构的影响机制。研究结果显示,MLF净投放和降低1年期MLF利率在长期显著降低国债收益率曲线斜率,降低1年期MLF利率将使国债收益率曲线曲率上升,通胀率上升会使国债收益率曲线斜率降低,曲率提高。价格型货币政策工具比数量型工具对债券市场影响更显著。建议继续发挥MLF作为连接货币政策与微观经济主体桥梁的作用,尝试货币政策通过债券市场传导,提高市场对宏观风险的预期能力和应对能力。 | 邢天才 王再丰 | 2021 | 金融论坛2021，26，7： | 4 |
| 17 | 内部控制对企业投融资错配治理效应研究显示文摘利用2008—2018年中国A股非金融业上市公司数据,研究内部控制对投融资错配的治理效应及其治理机制,并试图验证内部控制与外部制度环境是否可以共同缓解企业投融资错配问题。研究发现良好的内部控制可以有效地降低企业资金投融资错配,此治理效应在两职分离、股权集中度低、董事独立性强的企业和民营企业、中小企业中尤为显著;在细分内部控制五要素之后,治理效应主要通过内部控制环境和信息系统与沟通两个要素实现,并且内部控制五要素作为一个整体,通过降低企业融资约束从而缓解错配现象;内部控制与货币政策在治理企业投融资错配方面发挥的是一种协同效应而非替代效应。 | 刘翰林 刘家琛 | 2021 | 哈尔滨商业大学学报(社会科学版)2021，，2： | 4 |
| 18 | 同业资产、资本监管与银行系统性风险显示文摘宏观审慎监管背景下,中国银行体系资金投放结构失衡,同业业务异化为影子套利工具,潜在系统性风险时隐时现。基于2013—2020年A股上市银行季度数据,探讨同业资产、资本监管与银行系统性风险之间的内在关联。研究发现:同业资产扩张对银行系统性风险承担带来显著的正向效应,其中买入返售金融资产的影响最为显著;中介效应分析发现,同业资产规模扩张会增大银行杠杆率和资金错配缺口,提高银行的系统性风险承担;核心一级资本充足率监管能显著抑制同业资产带来的系统性风险。最后提出构建风险预警体系、规范同业创新业务、重点加强对股份制银行和城市商业银行的资本监管等对策建议。 | 刘兴华 余伟光 徐博 | 2022 | 金融与经济2022，，9： | 3 |
| 19 | 银行资产负债期限错配对流动性风险的影响研究——基于同群效应视角显示文摘资产负债期限错配是引发商业银行流动性风险的重要原因,而银行业过度的期限错配行为则会带来系统性问题。后金融危机时代,我国银行业创新步伐加快,一段时期内商业银行资产负债期限错配呈现扩大趋势,流动性问题凸显,风险事件频发。从商业银行业务实践出发,分析我国银行业特别是中小银行资产负债期限错配问题的形成机制,基于同群效应视角,实证研究银行资产负债期限错配问题对流动性风险的影响效应有较大意义。结果表明:受外部经济环境、行业同质化经营及最后贷款人制度等因素影响,我国银行业尤其是区域性银行间的资产负债期限错配行为存在显著的同群效应;同时,银行自身及同群银行的资产负债期限错配对流动性风险的形成具有显著影响,且对不同类型银行具有差异化影响。研究结果为有效控制银行业资产负债期限错配、防范流动性风险提供参考借鉴。 | 赫国胜 孟楠 | 2022 | 金融理论与实践2022，，9： | 3 |
| 20 | 银行伙伴关系加剧了流动性冲击对银行的不利影响吗--基于中国银团贷款数据的分析显示文摘基于中国银团贷款数据,实证检验了流动性冲击时银行伙伴关系对银行融资成本、流动性创造水平和信贷供应的影响。研究结果表明,拥有更多伙伴关系的银行会更倾向于外部“购买流动性”而不是内部“储存流动性”的流动性管理策略;在面临流动性冲击时,通过银团贷款建立更多伙伴关系的银行会面临更高的融资流动性风险,削弱流动性创造能力和减少信贷供应数量;银行伙伴关系会促使银行放松内部流动性管理,最终在面临流动性冲击时带来不利后果。因此,商业银行应持有充足、优质的高流动性资产,切勿陷入同业资金“依赖症”;监管当局需要强化对银行流动性风险的监管,避免过度依赖伙伴关系的短期同业资金而造成流动性危机。 | 黄飞鸣 严涵 魏琳 | 2021 | 当代财经2021，，11： | 3 |
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