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| 1 | 机构投资者信息搜寻、公开信息透明度与私有信息套利显示文摘本文利用特有的机构投资者私有信息搜寻数据,研究了机构投资者的信息搜寻、透明度与私有信息套利的关系。本文的研究发现,机构投资者的信息搜寻和信息披露的透明度降低了私有信息套利,而且机构投资者信息搜寻、信息披露透明度在私有信息套利严重的公司对降低私有信息套利的作用更加明显。同时,本文的研究结果也表明,机构投资者信息搜寻与信息披露透明度对私有信息套利存在交互效应,随着信息披露透明度的提高,机构投资者信息搜寻对私有信息套利的边际效应下降。 | 陈小林 孔东民 | 2012 | 南开管理评论2012，15，1： | 57 |
| 2 | 启动融资融券助长内幕交易行为了吗?——来自我国上市公司的经验证据显示文摘本文以我国融资融券试点启动为背景,对融资融券可能引发的负面效应——内幕交易行为进行了检验。研究发现,融资融券启动后标的公司中发生内幕交易的可能性显著上升,且这种现象在规模较小、机构持股比例较高的公司中更加明显,而较好的外部法治环境能够约束上述行为,在法治水平较高的地区,融资融券对内幕交易的刺激效果减弱。研究结果表明,融资融券业务开展助长了内幕交易者的套利行为,但有效的法治治理能够起到一定的遏制作用。 | 张俊瑞 白雪莲 孟祥展 | 2016 | 金融研究2016，，6： | 60 |
| 3 | 中国股票市场操纵行为及预警机制研究显示文摘笔者首先建立了包含价格操纵者、动量投资者和非知情投资者的博弈模型,阐述了信息不对称情形下市场操纵的实施过程以及博弈各主体的最终损益,说明了市场操纵为操纵者创造了获利机会,并使得无法辨别操纵者身份的众多动量投资者蒙受损失;继而收集了2008—2014年中国证监会公布的市场操纵案例,运用倍差法考察了中国股票市场的操纵行为,结果发现被操纵股票在操纵期间存在异象,其日收益率、有效价差、价格影响和交易规模等均显著上升;在此基础上,利用Logit模型设计了市场操纵预警机制,并以制造业行业股票为例阐述了预警指数的构建方法,从而为大数据时代我国监管机构发现并查处市场操纵行为提供了有益借鉴。 | 李梦雨 | 2015 | 中央财经大学学报2015，，10： | 27 |
| 4 | 公司治理与内幕交易监管效率研究显示文摘内幕交易通常被各国证券监管部门认定为一种非法的证券交易行为,许多证券市场都引入了内幕交易监管法律制度。本文的研究目的是从公司治理角度来分析哪些因素影响着国内内幕交易监管效率,分析国内监管能否有效遏制内幕交易行为,并从公司价值角度探讨了特定公司治理背景下内幕交易行为能否受到市场自然的惩戒。由此,本文提出了改善监管效率的相关建议。 | 朱伟骅 | 2008 | 经济学(季刊)2008，7，4： | 11 |
| 5 | 论庄股识别——基于人均市值指标的实证检验显示文摘庄家做庄、股评荐庄、散户跟庄近年来在国内股票市场愈演愈烈。本文系统分析了做庄的类型和操作手法,结合国内股票市场的交易制度,总结出做庄的两个主要特征——股权集中度增加和价格上升,进一步构造了识别庄股的适宜指标——人均市值。本文以A股市场为研究对象,采用事件研究的方法,证明人均市值高的股票组合存在显著的异常收益,因此人均市值可以有效识别庄股,为监管部门提高监管效率,预防股价操纵提供新的监测指标。 | 于鸿君 王震 | 2005 | 金融研究2005，，10： | 9 |
| 6 | 内幕交易监管与监管困境研究综述显示文摘各国对内幕交易的监管基本采取立法的形式,许多学者都探讨了实施内幕交易监管的有效性以及监管效率问题。本文对相关文献进行了梳理,发现从内幕交易监管有效性的纵向比较分析,内幕交易监管并不能达到预期的效果;从横向比较分析,内幕交易监管越严格,越有利于降低内幕交易程度。总体而言,内幕交易监管是必要与相对有效的。因交易者策略与量价甄别指标的主观性而产生了监管困境,降低了监管效率。但是监管总体上可以带给市场的效益高于成本,那么内幕交易监管的实施与不断完善是非常有必要的。 | 朱伟骅 | 2007 | 证券市场导报2007，，9： | 9 |
| 7 | 上市公司并购重组与内幕交易行为研究显示文摘本文以2009~2014年我国上市公司并购重组事件为样本,研究了并购重组过程中的内幕交易存在性及其影响因素。结果显示,公司并购重组过程中,普遍存在信息提前泄露与内幕交易问题,股票价格和交易量在并购重组公告前后发生明显的异常波动。进一步研究发现,预期内幕交易的收益越高、并购重组交易金额越大,内幕交易越严重;公司在并购重组信息披露前停牌越早、证监会对内幕交易的稽查执法力度越大,越有助于抑制内幕交易行为。此外,本文研究结果主要存在于并购重组成功的子样本中,而对于并购重组失败的样本,知情人进行内幕交易的动机较弱。本文的研究结论对资本市场内幕交易监管实务具有一定的实践指导意义。 | 彭志 肖土盛 | 2018 | 证券市场导报2018，，1： | 9 |
| 8 | 公司增发与市值管理——基于中国A股上市公司的实证研究显示文摘采用2005—2014年中国A股有增发股份记录的上市公司的市场数据,检验了被广泛讨论的'市值管理'现象。结果表明:所有权性质、增发目的、增发对象、经营状况以及市值存在差异的上市公司,在其增发股份前后及期间的超额收益率和股价信息含量存在很大差异,这些差异与不同公司进行增发的诉求一致。这说明,中国A股市场广泛存在服务于公司控制人的市值管理行为。由于这些市值管理行为可能包括控制股价和侵害其他投资人,因此监管层应制定更为严格的法规来规范市值管理行为。 | 鞠娟 | 2015 | 技术经济2015，34，4： | 8 |
| 9 | 我国A股市场资产重组中的内幕交易显示文摘本文以上市公司的重大资产重组停牌公告为研究对象,以沪市A股中选取的44个股票为样本,通过事件分析法检验了此类事件中是否存在内幕交易行为,结果发现,重大资产重组停牌公告前上市公司的股价出现异常波动,存在较严重的信息泄露及内幕交易行为。 | 李竞 | 2010 | 经济论坛2010，，10： | 8 |
| 10 | 证券交易所监管与股价崩盘风险——基于问询函的异质性分析显示文摘证券交易所处于资本市场监管体系的最前沿,具有独特的优势和不可替代的作用。本文基于沪深证券交易所公布的问询函件数据,从上市公司股价崩盘风险的视角,实证研究证券交易所问询函监管的有效性。结果表明:第一,证券交易所问询函显著降低了上市公司的股价崩盘风险,并且问询函数量越多,其风险抑制效应越明显;第二,证券交易所问询函可通过改善公司信息披露、提高投资者信息解读能力、发出风险预警信号三个影响渠道,降低股价崩盘风险;第三,从不同类型问询函的异质性效应来看,资产重组问询函对股价崩盘风险的抑制作用最为显著,其次是财务报表问询函,其他问询函的影响相对较弱。上述研究结果表明,证券交易所问询函制度在提升资本市场信息效率、维护股票市场平稳发展、保障投资者合法权益方面切实发挥了积极作用。为此,建议进一步加强对上市公司的日常监管和执法检查,督促其严格落实信息披露制度,及时、准确、全面地向投资者披露财务报告、资产重组及其他重大事项;坚持和完善证券交易所问询函制度,推动监管措施的创新,加强对上市公司信息披露违规问题的一线监管。 | 刘程 | 2019 | 南方金融2019，0，12： | 8 |
| 11 | 借壳上市、股价波动与信息泄露显示文摘本文采用事件研究法,以2010~2014年深沪A股成功借壳上市的71家典型公司为样本,对董事会借壳预案首次公告日前后累计异常收益率进行统计检验。结果表明,信息正式披露前股价已有显著正向波动,这表明借壳过程中价格敏感信息被普遍提前泄露;进一步研究发现,知情人预期公告复牌后股价涨幅越大,被借壳公司盈利能力越强,价格敏感信息泄露问题越严重;而及时停牌有助于抑制信息泄露。 | 李佳璐 徐凤菊 | 2017 | 财会通讯(中)2017，，9： | 5 |
| 12 | 控制权转移的市场反应——基于私有收益视角显示文摘控制权转移可以引起公司股票价格以及股东财富的变化,国内外学者对此进行了大量研究,但鲜有结合控制权私有收益的分析。本文从私有收益视角出发,从事件期的累积超常收益、超常换手率、内幕交易指标、长期购买持有收益以及国有和民营买家超常收益的比较等方面进行了实证研究,结果表明:上市公司的控制权转移在很大程度上是新控股股东通过内幕交易获取私有收益的行为,并未真正为股东创造价值。 | 曾昭灶 余鹏翼 | 2007 | 财贸研究2007，18，6： | 4 |
| 13 | 内幕交易、股价操纵和大股东侵占效应——基于全流通时代定向增发事件研究显示文摘通过对定向增发预案公告前后超额累计收益率与相对交易量的分析,发现我国定向增发预案公告前后存在严重的内幕交易和股价操纵行为。从定向增发前后日均超额收益与相对交易量、相对换手率变动来看,发现我国定向增发期间,存在流通股股本变动的现象,从流通股本变动的原因分析,我们发现50%的股本变动是由于股改产生的受限流通股解禁上市流通引起的,这证明了全流通时代存在大股东通过选择定向增发时机对中小股东及新股东进行利益侵占。 | 谢琳 唐松莲 尹宇明 | 2011 | 科技管理研究2011，31，3： | 3 |
| 14 | 资产重组、股价波动与内幕交易——来自中国A股市场重大资产重组的证据显示文摘本文运用事件分析法构建了基于'窗口期'的内幕交易研究模型,以中国A股市场2008-2012年度重大资产重组事件为样本研究了资产重组、股价波动和内幕交易的关系。本文不仅验证了重大资产重组中显著存在着内幕交易行为,更重要的是对优化监管资源配置提出了具有鲜明针对性的政策建议。文章发现,加强关联交易和非国有控股上市公司资产重组监管有助于遏制内幕信息散布,同时也验证了2008年加强重大资产重组信息管理的政策取得了明显的效果。本文的创新框架丰富了现有内幕交易文献,具有较强的政策导向性。 | 翟建强 李小蓉 | 2014 | 北京社会科学2014，，3： | 3 |
| 15 | 重大事件披露、股价异常波动与内幕交易——基于重大信息披露违规公司的经验证据显示文摘规范化的信息披露是证券市场正常运转的基石。本文利用重大事件披露违规公司研究信息披露违规背后是否存在股价异常波动与内幕交易现象,并将样本公司按照处分类型和公司类型分类检验。研究表明,总体样本公司的股票存在显著的内幕交易行为,并呈现出牛市背景下的新特征:受到公开谴责的公司股票内幕交易程度显著高于受到公开处罚的公司股票,ST公司股票的内幕交易程度显著高于非ST公司股票。 | 张丹 杨朝军 廖士光 | 2009 | 上海管理科学2009，31，1： | 3 |
| 16 | 定向增发与普通增发比较分析——基于发行条件与公告效应分析显示文摘随着股权分置改革的到来,定向增发日渐成为我国股票市场再融资的主要工具。文章从发行条件,发审要求以及内幕交易程度对定向增发和普通增发进行比较分析,从而分析上市公司更多选择定向增发的原因和交易状况。发现定向增发发行要求低,发行价格可选择性,发行股本无限制等优点,导致定向增发的发行规模远远大于普通增发;同时也发现定向增发的内幕交易程度普遍高于普通增发,而定向增发后的超额累计收益率占事件区间总超额累计收益率的比例也远远高于普通增发。 | 谢琳 | 2010 | 现代管理科学2010，，9： | 3 |
| 17 | 资产重组中的问题及对策显示文摘近几年,资产重组成为我国企业界一个热门的词汇。很多企业在遇到困难的时候就想到资产重组,简单地认为企业只要重组,就能起死回生。本文针对这种现象,先阐述了资产重组的基本理论,然后总结了当前国内资产重组中的问题,最后给出了自己的对策性思考。 | 许尽晖 高磊 | 2011 | 经济视角(下)2011，，9： | 3 |
| 18 | 我国证券市场并购重组中内幕交易实证研究显示文摘文章运用事件研究法对我国证券市场2012年上证A股中发生并购重组的上市公司进行研究。研究发现在并购重组中是存在内幕交易行为的,内幕交易行为损害了证券市场秩序,不利于证券市场的健康有序发展并基于我国证券市场中存在的内幕交易行为提出了改善的措施。 | 韩岚岚 | 2014 | 会计之友2014，，34： | 3 |
| 19 | 资产重组、股价波动与内幕交易——来自中国A股市场重大资产重组的证据显示文摘运用事件分析法构建了基于'窗口期'的内幕交易研究模型,以中国A股市场2008-2012年度重大资产重组事件为样本,研究了资产重组、股价波动和内幕交易的关系。研究发现,我国资本市场重大资产重组中显著存在内幕交易行为,加强关联交易和非国有控股上市公司资产重组监管有助于遏制内幕信息散布,2008年加强重大资产重组信息管理的政策取得了明显效果。 | 翟建强 李小蓉 | 2013 | 会计与经济研究2013，27，6： | 2 |
| 20 | 企业并购中的内幕交易问题实证研究显示文摘本文采用事件研究法,以2011年发布并购信息的上市公司为样本,通过实证分析并购信息披露日前后股票价格的变化情况,来检验我国发生并购事件的上市公司在信息披露日前是否存在并购信息泄露的问题。研究结果表明,并购公司存在并购信息在公告日前已经泄露的问题。对此,笔者提出了改善这种状况的政策建议。 | 刘尚林 黄佩佩 | 2013 | 财会月刊(中)2013，，2： | 2 |
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