股票市场涨跌停板设置的微模拟研究

查看全文 作　　者：[1]宋逢明;[1]李超

机构地区：[1]清华大学经济管理学院,北京100084

出　　处：《运筹与管理》索引2007年第16卷第1期,共7页

摘　　要：本文构建了一个基于订单驱动的人工模拟股票市场模型,并对投资者在连续竞价交易时的投资行为进行了刻画,数值模拟所得的股票对数收益率序列具有尖峰、胖尾等非正态分布特征并显示出明显的波动率聚集现象。通过在模拟实验中设定股票价格的不同涨跌幅限制范围,研究了涨跌停板设置对股票市场波动性的影响,分析结果表明,在忽略诸如恶意操纵等其他因素情况下,适当扩大涨跌幅限制并不会使股票收益的波动增大,相反还会使收益的波动率有较为明显的降低。 关键词：股票市场订单驱动微模拟涨跌停

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